以岭药业(002603.CN)

以岭药业上半年业绩预增逾50%:主力产品驱动 券商看好持续性

时间:20-07-14 11:05    来源:金融界

金融界网站讯  7月12日,以岭药业(002603)发布2020年中期业绩预告。上半年,以岭药业预计实现归属于上市公司股东的净利润6.82亿元~7.28亿元,同比增长50% ~60%,预计基本每股收益为0.57元/股~ 0.60元/股。

以岭药业在公告中表示,上半年业绩增长主要受两个因素驱动:其一为连花清瘟销售收入大幅增长,其二为心脑血管产品销售收入在第二季度实现增长。

平安证券今年4月首次覆盖以岭药业,并看好其持续性。其在研报中表示:“公司与其他中药企业的重要差别在于公司具有持续不断推出中成药新药的能力。”

主力产品大幅增长:连花清瘟持续放量 心脑血管产品销量增长

连花清瘟是以岭药业的独家产品,也是此次抗击疫情的主力中药产品之一。疫情期间,连花清瘟先后在国家第四至第七版以及20多个地方版诊疗方案中被推荐。由钟南山院士、李兰娟院士、张伯礼院士联合全国20余家新冠肺炎收治医院共同参与的“连花清瘟治疗新型冠状病毒肺炎前瞻性、随机、对照、多中心临床研究”结果显示,连花清瘟对新冠肺炎有效,且安全性较高。今年4月,连花清瘟治疗新冠肺炎适应症正式获批。

事实上,连花清瘟是以岭药业在2003年“非典”期间针对SARS病毒研制而出,上市后曾多次被列入国家卫健委、中医药管理局发布的甲型流感、乙型流感、禽流感等呼吸道疾病相关诊疗方案的用药推荐,一直是以岭药业抗感冒呼吸系统疾病领域的主力产品。

关注时疫,2020年1月下旬开始,以岭药业将所有生产线用来生产连花清瘟。连花清瘟一季度实现销售收入15.42亿元,同比大幅增长。以岭药业在业绩预告中表示,二季度连花清瘟在海内外知名度和美誉度提升,销量同比仍实现大幅增长。

据了解,连花清瘟目前已在泰国、老挝、新加加、印度尼西亚、拿大、莫桑比克、厄瓜多巴西、罗马尼亚和中国香港及澳门等地区获得上市许可,后续销量仍有望继续增长。

除连花清瘟外,以岭药业心脑血管产品销售收入在二季度实现增长。事实上,以岭药业以中医药起家,最早布局的便是心脑管领域,这次逆势增长意义重要。

1996年,以岭药业第一个创新专利中药——通心络胶囊上市。2000年,通心络胶囊荣获国家科技进步二等奖,并逐渐发展成为国内心脑血管病领域的主导品牌之一。继通心络胶囊之后,以岭药业参松养心胶囊和芪苈强心胶囊2个创新专利中药相继上市,丰富了其心脑血管产品品类,也进一步提升了其在心脑血管疾病领域的竞争力。据年报披露,2019年以岭药业心脑血管类产品实现销售收入30.96亿元,同比增长10.39%,在公司总营收中占比超过50%。

可持续空间打开:坚持循证医学 创新驱动长期发展

截至7月13日收盘,以岭药业总市值432亿元,在A股中药企业中排在前5位。尤其值得重视的,是其一系列循证医药研发实践的坚实推进。

以岭药业是络病理论的原创者,包括连花清瘟、通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊,以及津力达颗粒、养正消积胶囊等在内的创新中药都是在该理论的指导下研制而成。且以岭药业多年来坚持走循证医学道路,上述通络中药上市后一直没有停止深入研究的步伐,已接受了数十次循证医学研究的考验,取得了一系列可靠的循证证据。

以连花清瘟为例,2009年甲型H1N1流感大流行期间,首都医科大学附属北京佑安医院联合九家甲型流感收治医院开展的“连花清瘟胶囊治疗甲型H1N1流行性感冒”循证医学研究结果表明:连花清瘟胶囊在抗病毒作用方面与奥司他韦没有差异,但在缓解流感症状,特别是退热和缓解咳嗽、头痛、肌肉酸痛和乏力等症状方面,连花清瘟胶囊优于奥司他韦。另据了解,连花清瘟抗流感适应症正在美国开展临床试验,目前二期临床试验病例收集已完成。

2020年1月,以岭药业发布公告称,公司全资子公司河北以岭医药研究院有限公司主持的“中医脉络学说构建及其指导微血管病变防治”项目荣获国务院颁发的2019年度“国家科学技术进步奖”一等奖。该奖项是国务院设立的五项国家科技大奖之一。此次获奖是以岭药业获得的第6项国家科技大奖,对进一步推动其科技创新、实现可持续发展具有重要意义。

以岭药业科技成果取得的背后是真金白银的投入。统计显示,近年来其研发投入逐年增长。其中2019年研发投入总额5.15亿元,同比增长44.34%,研发投入占总营收的比为8.84%,研发投入及其营收占比在A股中药上市公司中均排名前列。

制图:金融界 数据来源:以岭药业年报

这个局面的打开对中药企业来说尤为重要。平安证券在此前研报中表示,中药作为传统医学,大部分中药处方均是来自历史上长期用药经验,因此市面上存在的中成药数量有限。区别于其它中药企业,以岭药业有络病理论作为指导,可持续进行中成药物的研发,具有持续推出中药新品种的能力。